Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое привилегированные акции компании». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Содержание:
Дивиденды часто фиксированы в виде определённой доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении.
Эмитенты. Покупатель может приобрести акции на предъявителя (однако здесь есть риск их утери) или именные (механизм купли-продажи более сложный, так как требует выпуска новой ЦБ).
Как зарабатывать с помощью акций?
То есть в случае невыплаты дивидендов компания может выбрать из нескольких альтернатив. Разумеется, обо всех условиях можно узнать заранее. Дивидендная политика описывается в уставе акционерного общества.
Права и ограничения привилегированных акций могут существенно отличаться друг от друга в различных странах и компаниях, поскольку устанавливаются национальным законодательством и уставными документами компании. В Российской Федерации номинальная стоимость привилегированных акций не должна быть больше 25% от уставного капитала акционерного общества.
Аудиторские заключения (отчеты независимых аудиторов), как правило, необходимы публичным и регулируемым компаниям для выражения независимого мнения о правдивости и достоверности финансовой отчетности.
К сожалению, до сих пор не слишком редкой является ситуация, когда мажоритарный акционер, обладающий возможностью определять принимаемые общим собранием акционеров решения, выгоды от владения акциями получает не через дивиденды, а иными путями.
Три отличия привилегированных акций от обыкновенных
Российский фондовый рынок представлен двумя типами акций: простыми (обыкновенными) и привилегированными. Достоинства простых акций в том, что они дают своему владельцу право голоса (1 акция соответствует 1 голосу). Вторые этого свойства не имеют, но предоставляют своему обладателю право гарантированного получения дивидендов в независимости от финансового результата акционерной компании.
Однако данный тип привилегированных акций — это всего лишь исключение из правил. Общей же закономерностью является то, что при условии регулярных выплат дивидендов владельцы привилегированных акций не участвуют в голосовании на собрании акционеров, за исключением тех случаев, когда принимаются особо важные решения, затрагивающие их интересы.
Важным ограничением является требование, согласно которому номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Следует понимать, что данное ограничение касается привилегированных акций всех типов, т. е. их общее количество не должно превышать указанного порога.
Есть несколько тем, которые нельзя обсуждать без владельцев привилегированных акций. Это все, что связано с ликвидацией компании, реорганизацией, изменением устава, размещением новых акций на бирже или изъятием существующих из обращения.
Если говорить простыми словами, привилегированные акции являются финансовым инструментом смешанного типа с чертами обыкновенных бумаг и облигаций (долговых обязательств). Главное их отличие от обычных акций – дивиденды, которые гарантирует компания-эмитент.
Условия отношений между держателем привилегированной акции и эмитентом, обычно, оговариваются. Интересно, что привилегированные акции либо не дают права голоса в компании, либо могут придавать больше значимости голосу. Дивиденды выплачиваются сначала держателям привилегированных акций, и только потом — простых.
Если говорить о балансовой стоимости префов, нужно вспомнить концепции, относящиеся к подобной стоимости простых бумаг. Балансовую (бухгалтерскую) стоимость ценной бумаги, выраженную в цифрах, составляет соотношение количества чистых активов АО и количества обычных акций, находящихся в обращении. Это и является конкретным размером капитала АО, соответствующим одной простой бумаге.
В этих условиях возможность влиять на принятие решений органами управления акционерного общества становится ключевым моментом.
Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.
Несмотря на некоторое сходство с облигациями, привилегированные акции имеют принципиальные отличия от них.
Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.
Привилегированные акции — смешанная форма финансирования, имеющая черты долгового обязательства и обыкновенной акции.
В любом случае, владельцы префов гарантированно получат свои выплаты, а их права прописаны в уставе компании.
Обыкновенные и привилегированные акции. Отличия
В уставе акционерного общества могут быть зафиксированы дополнительные условия для своих акционеров – к примеру, возможность конвертировать префы в обычные акции.
Независимо от характера и цели анализа финансовой отчетности, процесс анализа имеет общую структурную основу.
Отличается от обыкновенных акций тем, что не дает право владельцу на управление акционерным обществом через участие в собрании акционеров. За отказ от этого права привилегированные акции предоставляют владельцам ряд льгот по сравнению с обыкновенными акциями. Конвертация привилегированных акций.
На сегодняшний день в нашей стране на биржах торгуются привилегированные акции таких акционерных обществ, как «АвтоВАЗ», «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком», Сбербанк, «Сургутнефтегаз», «Татнефть».
Котировки акций, по сути, отражают их рыночную цену. Оценка происходит на основании соотношения спроса и предложения, то есть цен, по которым покупатели и продавцы готовы осуществлять сделки по продаже и покупке ЦБ (преддоговорная котировка).
Является стоимостью, отпечатанной на самой ценной бумаге (при документарной форме) или заявленной в эмиссионном проспекте (при бездокументарной форме выпуска).
Одна из особенностей привилегированных акций заключается в методе начисления дивидендов. Существуют префы, как с фиксированными дивидендами, так и допускающие определённую доплату. Доходность ценной бумаги бывает выражена или в сумме денежных средств, или в процентах к её текущей стоимости.
Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.
Таким образом, вне зависимости от текущей финансовой оьстановки в организации, прибыль владельца префов будет постоянной.
Второй вариант – заработок на снижении цены. Для начала, трейдер берёт в долг активы у брокера и продаёт их, получая определённую сумму. Далее, когда стоимость ЦБ снизится – покупает необходимое количество за меньшую сумму и возвращает долг. Разница – это доход трейдера.
По закону акционер как привилегированный, так и простой, имеет право на получение части имущества предприятия в случае ликвидации. В такой ситуации компания первым делом рассчитывается с держателями облигаций (кредиторами), а затем оставшиеся средства распределяет между акционерами пропорционально их долям.
Привилегированные акции — это акции со специальными правами и ограничениями
Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.
Рассматривая, что такое привилегированные акции, стоит рассмотреть их преимущества перед обычными. Основная причина, по которой эти ценные бумаги называются именно так, состоит в получении их владельцем гарантированных регулярных доходов — дивидендов.
Изменения в стандартах финансовой отчетности важны как для составителей отчетности, таки и пользователей, особенно тех, кто принимает инвестиционные и кредитные решения.
Здесь возможно установление «коридора доходности» – минимальных и максимальных значений ставки.
Однако, здесь есть один недостаток — зафиксированная при покупке акции сумма выплат в дальнейшем не корректируется на инфляцию и не индексируется. Кроме того, если прибыль компании стабильно растет, размер дивиденда от этого никак не меняется.
Видим, что тренды двух видов акций примерно повторяют друг друга, и в каждый момент времени доходность для привилегированных бумаг выше.
Кумулятивные акции накапливают дивидендный долг определенный срок, указанный в уставе. В случае просрочки ваши акции получат право голоса.
Но не все так просто. Закон «Об акционерных обществах» описывает все возможные ситуации, когда привилегированные акции отличаются от обыкновенных. Эти отличия можно разделить на 3 группы: невыплата дивидендов, голосование на собрании акционеров и ликвидация компании.
Органы регулирования следят за тем, чтобы компании соблюдали требования установленных стандартов финансовой отчетности, а также регулируют рынки капитала.
Если доходы компании-эмитента за отчетный период оказались ниже предполагаемых, она может не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, но обязуется заплатить их тогда, когда вновь начнет получать прибыль. Обычно максимальный срок накопления дивидендов таким образом составляет не более 3 лет.
Значит, в худшем случае владельцы привилегированных бумаг могут рассчитывать на 45 копеек дивидендов на каждую акцию.