Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «В чем особенность привилегированных акций». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Содержание:
При таких параметрах дивидендная доходность обыкновенных акций — 6,4%, а привилегированных — 7,2% годовых без учета налога. Дивидендная доходность привилегированных акций выше из-за того, что они дешевле, а размер выплаты не зависит от вида акции.
Согласно ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Чем отличаются привилегированные акции от обычных?
При выплате дивидендов в первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, затем дивиденды по простым акциям.
Если размер дивиденда по привилегированным акциям в уставе эмитента не указан, держатели привилегированных акций получают дивиденды наравне с владельцами обыкновенных ценных бумаг.
Привилегированные акции (их еще называют «префы», от английского preferred stocks) также представляют собой долю в компании, но условия владения ими немного отличаются. Размер дивидендов, выплачиваемых по ним, определен заранее, тогда так размер дивидендов для владельцев обыкновенных акций может варьироваться в зависимости от финансовых результатов деятельности компании.
Данное утверждение справедливо до определенного предела. Например, российское законодательство устанавливает, что при решении особо важных вопросов владельцы привилегированных акций участвуют в собрании акционеров с правом голоса. Префы являются одним из важных инструментов финансирования компании в одном ряду с акционерным капиталом, облигациями и долгом.
Тип «А». Выпуск пришелся на период массовой реорганизации и приватизации на государственных предприятиях. Работникам передавались бесплатно, часто количество зависело от стажа работы.
Статья 32 Закона определяет, что в уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Законодатель указывает, что размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.
Владельцы привилегированных акций, тем не менее, имеют бо́льшие гарантии в получении дивиденда, чем обыкновенные акции. Для того чтобы обезопасить владельцев привилегированных акций, в большинстве стран предусматриваются отдельные защитительные статьи, гарантирующие приоритет владельцев привилегированных акций в получении дивидендных выплат.
Любые материалы размещенные на этом сайте не могут рассматриваться или использоваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации. Я не осуществляю деятельность по инвестиционному консультированию и не являюсь инвестиционным советником.
Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.
Привилегированные акции, как уже говорилось, не дают права голоса на собрании акционеров за исключением принципиальных вопросов, которые выносятся на общее собрание акционеров.
В то же время привилегированная акция – это долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют свою долю в уставном капитале, имеют право участвовать в общем собрании акционеров, получают долю имущества при ликвидации фирмы пропорционально имеющимся у них акциям и др.
Можно как вариант задействовать публичные ресурсы одной из бирж, на которой торгуют соответствующими ценными бумагами крупных фирм в свободном обороте — например, ММВБ. К примеру, привилегированные акции Сбербанка имеют гарантированную доходность (порядка 4-5%) и сравнительно невысокую стоимость — около 50 рублей за одну штуку.
Основные свойства привилегированных акций
Конечно, есть причины и для инвестора покупать префы:
- Уровень риска ниже чем для владельцев обычных акций — хотя зачастую при банкротстве не остается ничего и для владельцев префов
- «Почти» гарантированные дивиденды — компании очень редко лишают владельцев префов дивидендов, гораздо реже чем обычных акционеров
- Возможность получения прибыли при конвертации — если такая опция заложена или такая возможность ожидается
- Участие в прибыли компании — многие компании сейчас платят одинаковые дивиденды на обычную и привилегированную акцию, например это справедливо для привилегированных акций Сбербанка, то есть при росте прибыли растут дивиденды и стоимость самого префа
- Более низкий налог в сравнении с облигациями — для частного лица налог с купона от облигаций в России составляет 13%, а с дивидендов 9%, а для юр. лиц разница еще больше. Хотя разница невелика, но копеечка никогда не помешает.
Компания старается поддерживать баланс между собственными средствами (акциями всех типов) и кредитными (облигациями).
- Привилегированные акции, с одной стороны, не дают право голоса в решении вопросов, но, с другой стороны, за отсутствие этого права голоса, получают дивиденды.
- Держатели обыкновенных акций наоборот, могут активно участвовать в жизни компании, но за это лишаются дивидендов (хотя иногда они и могут выплачивать, по усмотрение компании).
- Привилегированных акций выпускают не более 25% от общего числа акций и занимают они примерно среднее положение между обыкновенными акциями и облигациями.
Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям.
Т.е., если компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций не получают право голоса, но накапливаются и выплачиваются в последующие годы. Владельцы таких акций получают дополнительные привилегии по выплате дивидендов по сравнению с владельцами обыкновенных акций.
Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям.
На получение гарантированного фиксированного дохода. Причем размер годовой прибыли эмитента в данном случае не имеет значения, в отличие, например, от дивидендов по обычным акциям, величина которых напрямую завязана на доходах акционерного общества.
Они также могут голосовать на собраниях акционеров, например, участвовать в выборах новых членов совета директоров. Однако если компания обанкротится, владельцы обыкновенных акций окажутся последними в списке претендентов на выплаты — после обычных кредиторов, держателей облигаций и держателей привилегированных акций.
При недостаточности резервного фонда выплата дивидендов по акциям данного типа может переноситься на следующий год и выплачиваться за счет профита следующего года.
В ряде случаев в уставе компании предусматриваются отдельные пункты, защищающие интересы владельцев привилегированных акций. Например, может быть установлено, что дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в течение 30 дней после проведения годового собрания акционеров и только после этого выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям.
Привилегированные акции (в некоторых источниках можно встретить название преференциальные, т.е. дающие преимущество) – вид ценной бумаги, сертификата, обеспечивающего гарантированную выплату дивидендов.
Что теряют мелкие акционеры при банкротстве предприятия
Любое АО может выпустить привилегированные акции. Такие вопросы решаются при создании фирмы или на собрании владельцев обыкновенных ЦБ. Их суммарный объем в денежном выражении не должен превышать четверти размера уставного фонда.
Другая причина относительной нераспространенности привилегированных акций заключается в недопонимании собственниками компаний возможностей, которые открывает перед ними этот инструмент. Правда, привилегированные акции — инструмент обоюдоострый.
Существуют следующие виды привилегированных акций:
- кумулятивные, которые имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом;
- некумулятивные, за которыми невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;
- конвертированные, какие обмениваются на установленное количество обычных акций или облигаций данной корпорации;
- неконвертированые, которые не могут изменять свой статус;
- с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных, если дивиденды за обычными акциями больше.
Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
Также в случае ликвидации, держатель облигации имеет право в судебном порядке потребовать выплату процентов. Минус облигации в том, что их держатели никоим образом не влияют на жизнь компании, не могут участвовать в собрании акционеров и принимать какие-либо решения.
Привилегированные стоят дешевле, значит, можно купить больше акций и, соответственно, получить больше дивидендов. Так ли это?
Компании выпускают акции, чтобы получить живые деньги: для финансирования развития, для монетизации долей акционеров, для погашения долгов, для поощрения сотрудников через опционы… Существуют 2 основных вида акций: обычные и привилегированные (префы от preferred на английском).
Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.
Привилегированные акции: отличие от обыкновенных акций
Был основан в 1985г и основан на том, что покупатели сами, на основе аукциона определяют величину выплачиваемых дивидендов. Это считается наиболее популярным типом привилегированных акций, так как доход по ним наиболее точно отражает рыночную ситуацию. Из минусов данного типа привилегированных акций стоит отнести потенциально низкую ликвидность.
Что касается стоимости привилегированных акций – на отечественном фондовом рынке цена привилегированных акций может быть ниже, чем цена обычных. Этот факт объясняют невысокой ликвидностью префов на российской бирже. При этом если говорить о доходности, привилегированные акции зачастую бывают более привлекательны.
Выпуская привилегированные акции, компания преследует цель привлечения дополнительного капитала, который в учете отражается как собственный капитал. Привилегированные акции в соответствии с российским законодательством наряду с обыкновенными акциями образуют уставный капитал акционерного общества (АО).
В любом случае, владельцы префов гарантированно получат свои выплаты, а их права прописаны в уставе компании.
Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.
Дивиденд представляет собой доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества (АО), которая распределяется между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости, т.е. через дивиденд реализуется право акционера на участие в профита, получаемой акционерным обществом.
Люди с опытом прекрасно понимают, что право голоса одной простой акции ничего не решает. А приобрести контрольный пакет довольно сложно.
Владельцы же облигаций, не получив процентных платежей, могут обратиться в суд и ходатайствовать о возбуждении дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия.
Так или иначе, решение о выплате держателям привилегированных акций повышенных дивидендов принимается руководством акционерного общества и основано на финансовом состоянии компании, условиях выпуска акций, решений совета директоров и др.
Институт привилегированных акций возник в современной России практически одновременно с появлением первых акционерных обществ. Последующие изменения акционерного законодательства позволяют говорить о том, что привилегированные акции остаются в поле внимания законодателей.